Cena akcji PKO BP "czuje" koniunkurę rynkową

Dynamika cen akcji banku PKO BP już dwukrotnie okazała się być dobrym prognostykiem giełdowej przyszłości. 

Po raz pierwszy w listopadzie 2020 r. wskaźnik ten zaprognozował, że: "Pod koniec 2021 r. indeksy giełdowe będą wyżej niż obecnie. (czeka nas hossa)". I rzeczywiście okazało się, że ostatni 12 miesięcy było silną hossą, która przyniosła indeksom wzrosty rzędu +50%.

ICI po raz 8 w ciągu ostatnich 30 lat utworzył szczyt

Eurostat regularnie bada kondycję europejskiego przemysłu. Wynikami dla poszczególnych krajów dzieli się między innymi za pośrednictwem wskaźnika ICI (Industrial Confidence Indicator). Jeśli wskazania te potraktujemy jak głosowanie, w którym każdy kraj ma równoważny głos, za pomocą którego może dorzucić się do ogólnoeuropejskiej hossy lub bessy w realnej gospodarce, to otrzymamy całkiem niezły wskaźnik zbiorczej pewności przemysłowej. 

Spółki na GPW nie wspinają się już na nowe szczyty

W 3 tygodniu lutego 2021 r. aż 96 różnych spółek (ponad 20% spółek z GPW) wspięło się na swoje roczne maksimum ceny akcji. Do tej pory, tego typu sytuacja w historii naszej giełdy miała miejsce tylko raz (w trakcie hossy z 2013 r.). Obecnie wspomniana sytuacja z lutego jest już tylko wspomnieniem, gdyż w ostatnim czasie odsetek spółek tworzących nowe szczyty spadł niemal 3-krotnie. Oznacza to, że pomimo tego, że indeks WIG w ostatnich miesiącach regularnie wspinał się na nowe szczyty, to w formowaniu tych szczytów brało udział coraz mniej spółek. Dziś sprawdzimy co taka sytuacja w przeszłości oznaczała dla przyszłości giełdy.

Baltic Dry Index głosuje za bessą

Baltic Dry Index (BDI) to makroekonomiczny miernik, z którego na tym blogu korzystaliśmy już wielokrotnie. Po raz pierwszy zrobiliśmy to ponad 5 lat temu w lutym 2016 r. To właśnie wtedy odkryliśmy, że szczyty hossy na GPW dość dobrze korelują z pojawianiem się szczytów na dynamice BDI, co pozwoliło przewidzieć wzrosty, które miały nadejść w 2016 r.

Pierwsza podwyżka stóp procentowych w Polsce od 9 lat.

W maju 2012 r. Rada Polityki Pieniężnej po raz ostatni podniosła referencyjną stopę procentową z 4,5% do 4,75%. Wtedy jeszcze nikt sobie nie zdawał sprawy, że to co nadejdzie w kolejnych latach będzie najdłuższą w historii serią aż 13 kolejnych obniżek, które sprowadzą stopę z 4,75% do rekordowo niskiego poziomu 0,1%. W zeszłym tygodniu seria ta została przełamana gdy zamiast czternastej obniżki lub braku zmian, stopa ta zostały po raz pierwszy od 2012 r. podniesiona (z 0,1% do 0,5%) z potencjałem do dalszych podwyżek. Dziś zastanowimy się co to oznacza dla GPW?

Inflacja głosuje za bessą

Najnowszy odczyt rocznego wzrostu cen w Polsce to +5,8%. Ostatni raz tak wysoką wartość GUS zaraportował w czerwcu 2001 r. co oznacza, że mamy obecnie w Polsce najwyższą inflację od 20 lat. Co więcej, wrażenie robi nie tylko sama wartość inflacji, ale dynamika z jaką wzrosła. Jeszcze 7 miesięcy temu wynosiła ona +2,4%, co oznacza, że w nieco ponad pół roku wzrosła o ponad 3 punkty procentowe. To sporo. Dziś przyjrzymy się temu co działo się na GPW po tego typu nagłych wzrostach inflacji w przeszłości:

Kolejny kamyczek w pro-spadkowym ogródku [M1 vs M3]

Pamiętacie ten artykuł z maja 2021 r., w którym na podstawie zmian ilości szybkiego pieniądza w gospodarce powstała prognoza mówiąca: "Utworzenie szczytu na dynamice szybkiego pieniądza jest wyraźnym sygnałem przegrzania rynku / utworzenie na nim szczytu będzie argumentem za zmniejszeniem zaangażowania w akcje"? W tamtym momencie wykres zmiany odsetka szybkiego pieniądza (M1 vs M3) wyglądał następująco:

EV/EBIT mówi, że czas na bessę

Przeciętny poziom EV/EBIT (czyli takiego ulepszonego C/Z) na GPW przeszłości był rewelacyjnym wskaźnikiem tego czy w danym momencie lepiej inwestować w akcję czy się z nich wycofywać. Ostatnim razem prognozę na podstawie tego wskaźnika stworzyliśmy w styczniu 2021 r. Wskaźnik zbliżał się wtedy powoli do utworzenia nowego szczytu...

Europejski Indeks Giełdowy nie jest przegrzany

Europejski Indeks Giełdowy to koncepcja podobna do indeksów nieważonych (gdzie każda spółka ma tak samo ważny głos) z tą różnicą, że tutaj to nie spółki głosują czy według nich jest drogo czy tanio, tylko całe kraje.

PMI a początek bessy

W zeszłym tygodniu poznaliśmy najnowszy odczyt wskaźnika PMI, który wyniósł 56 pkt. Porównując z historycznymi poziomami to sporo, jednak jednocześnie jest to już drugi z rzędu spadkowy miesiąc na tym wskaźniku.