Jak zmiana światowej produkcji przemysłowej wpływa na GPW?

Pamiętacie jak niecałe 2 lata temu "zebrałem niemal 10 tysięcy odczytów produkcji przemysłowej z 35 najważniejszych krajów świata sięgających ponad 20 lat wstecz"? Dziś zebrałem je ponownie i uaktualniłem o dane z ostatnich 2 lat. Dzięki temu powstał model pokazujący jak w ostatnich latach fluktuowała dynamika produkcji przemysłowej na świecie. Aby tak dużą liczbę danych można było oglądać w przystępny sposób, zadałem pytanie: "Jaki odsetek z 35 najważniejszych gospodarek świata ma w danym momencie produkcję przemysłową rosnącą o co najmniej 2,5% r/r?" Oto odpowiedź:

Bessa rozlewa się na kolejne kraje

Zaledwie miesiąc temu na tym blogu oglądaliśmy sobie wykres Indeksu Wskaźników Wyprzedzających dla Polski, który w nieprzekształconej formie prezentował się następująco:

Czy Pracownicze Plany Kapitałowe (PPK) to powrót pieniędzy na GPW?

Jeszcze kilka lat temu OFE były ogromną siłą regularnie kupującą akcje. Na wykresie z tego artykułu z przed ponad 2 lat widzimy ile mniej więcej pieniędzy wędrowało na zakup akcji w danym roku:

Czy bessa w Polsce się skończy jeśli za rogiem czai się krach w USA?

Pod jednym z ostatnich wpisów kilkoro z Was zadało bardzo ważne pytania:

"Mnie już od jakiegoś czasu zastanawia pewna rzecz - niby mamy na GPW spadki, wskaźniki zaczynają pokazywać 2019 jako początek wzrostów, natomiast zupełnie nie widzę tego w kontekście rynków zagranicznych - w USA hossa od 9 lat (prawie odrobili korektę z lutego), w Niemczech też blisko szczytów. Czy jest możliwe/prawdopodobne że w 2019 wzrosty będą tam kontynuowane, mimo ewidentnego przegrzania? Jeśli zaczną się spadki, czy jest możliwe, że nas to ominie?".

"Podlaczam sie do pytania. Mam podobne watpliwosci. Jak widzisz prognozowana date zakonczenia spadkow w kontekscie sytuacji na rynkach zagranicznych (USA, Niemcy)?"

Komentarze te zwracają uwagę na potencjalny konflikt cykli w Polsce i USA. Wskaźniki sugerują, ze bessa w Polsce będzie się za kilka miesięcy kończyć. Jednocześnie wielkie pęknięcie bański w USA ma dopiero nadejść i ciężko sobie wyobrazić scenariusz, w którym Polska giełda staje się enklawą nieczułą na duże spadki w USA. Czy to oznacza, że bessa w Polsce jednak nie skończy się tak szybko? Dziś spróbujemy odpowiedzieć na to pytanie.

System inwestycyjny oparty na obrotach detalicznych

W jednym z ostatnich wpisów analizowaliśmy, w którym miejscu cyklu hossa-bessa jesteśmy w oparciu o mniej popularne, ale równie wiarygodne co te standardowe, wskaźniki. Dziś będziemy kontynuować ten trend. Przyjrzymy się bliżej dynamice sprzedaży detalicznej w Polsce i temu jak koreluje ona z cyklem hossa-bessa.

Indeks Wskaźników Wyprzedzających wraca do gry

Indeks Wskaźników Wyprzedzających jest jednym z najstarszych wskaźników analizowanych na tym blogu. Pierwszy wpis z jego analizą pojawił się w marcu 2010 r., a więc ponad 8 lat temu. Wtedy też na jego podstawie powstała prognoza mówiąca, że: "szczyt hossy powinniśmy zobaczyć za niecałe 10 miesięcy czyli pod koniec roku [2010], z dokładnością do kilku miesięcy". W praktyce szczyt pojawił się w kwietniu 2011. Ostatni odczyt IWW jest na tyle interesujący, że dziś po raz kolejny sprawdzimy co wskaźnik ten mówi o przyszłości naszej giełdy. Oto aktualny wykres IWW:

Pierwszy szacunek rozpoczęcia nowej hossy

Ostatnie analizy jak chociażby ta czy ta są dość jednoznaczne w swoich wskazaniach. Jesteśmy obecnie w bessie, która na dużych spółkach trwa 5 miesięcy, a na małych 14 miesięcy:

Ceny żywności rosną zbyt szybko, aby na GPW mogła być hossa.

2 lata temu na podstawie inflacji cen żywności postawiliśmy tezę mówiącą, że ówczesne spadki na GPW nie zostaną już pogłębione i czeka nas pro-wzrostowa przyszłość. Dokładne słowa brzmiały: "Jest to dość mocny sygnał potwierdzający to, że dołek bessy jest już za nami. Teraz spodziewamy się dalszego wzrostu inflacji cen żywności, która potwierdzałaby dobrą kondycję realnej gospodarki, a ta z kolei jest nierozerwalnie powiązana z hossą na giełdzie."

To jak się ona sprawdziła widać na poniższym wykresie:

W którym miejscu cyklu hossa-bessa jesteśmy?

GUS regularnie publikuje dane dotyczące kondycji naszej gospodarki. Poza tymi bardziej popularnymi jak PKB czy inflacja jest też sporo tych nieco bardziej niszowych. Dziś przyjrzymy się dwóm takim niszowym wskaźnikom, aby ocenić, w którym miejscu cyklu gospodarczego jesteśmy.

Pierwszy z nich to dynamika spożycia gospodarstw domowych. W prostych słowach jest to wskaźnik, który sprawdza ile pieniędzy sumarycznie "przejedli" zwykli ludzie w Polsce, a następnie porównuje go z analogiczną wartością z przed roku. Oto jego wykres:

Co najwyższy od 9 lat wzrost PKB oznacza dla giełdy?

Najnowszy odczyt dynamiki PKB r/r dla Polski zaskoczył pozytywnie. Okazało się, że nasza gospodarka wzrosła aż +5,1% r/r. Jest to piąty najlepszy wynik w Europie (za Irlandią, Turcją, Mołdawią i Słowenią), a jednocześnie jest to najwyższy wynik Polski od ponad 9 lat. Dziś sprawdzimy jak ta informacja przekłada się na prognozę dalszego zachowania akcji na GPW.